互联网泡沫20来了

“这些都是一回事。”知名IT评论人洪波对北京晨报记者说，“扎堆上市、未上市企业投融资活跃、估值猛增以及由此引发的互联网广告大战，它们都是一回事。”

洪波所评论的正是目前被称为“互联网泡沫2.0”的现象。今年，排队赴美上市的公司延续了从去年底开始的热潮，并且更加热情高涨，今年已经上市和传出将赴美上市消息的企业包括奇虎360、世纪互联、人人网、世纪佳缘、淘米网、开心网……达到15家之多。

与此同时，互联网创投方面也屡屡浮现出“出手阔绰”的投资者，比如京东商城C轮融资高达15亿美元，拉手网完成1.1亿美元融资。在电子商务网站估值创出新高的同时，团购网站的数量也不断攀升，根据CNZZ数据中心的统计，截至3月，团购网站总数已经超过了3600家，月均增长速度达到了29.33%。

因为有了资金支持，互联网创业公司开始在门户网站、导航网站、搜索网站、地铁和楼宇电视屏幕大量投放广告。有分析师做了个轻松的统计，从北京的一栋写字楼出发直至坐上地铁，一路不停匆匆行走，至少可以看到9家互联网公司的广告。

此外，在视频网站方面，有了资金支持的行业也十分自然地推高了电视剧网络版权的价格。上周，乐视网宣布斥资2000万元购买新剧《后宫·甄嬛传》的独家网络版权，假设电视剧40集，这意味着每集需要付出50万元。

经历过上一次互联网泡沫的人士开始讨论，新的泡沫是不是又回来了？它又将在什么时候破裂？

论

泡沫之有无

“‘泡沫2.0’有坚实的产业基础，没有2000年那么可怕”

“i美股”网站创始人 方三文：

“过热”通常是指供应超过需求，包括产品、服务、投资等方面。我觉得是否过热得从两方面来看：一方面，从技术、产品创新和用户需求挖掘方面还有无限的可能性，不存在泡沫；另一方面，大家创新乏术，搞同质化竞争，确实存在供应过剩。

独立IT评论人 洪波：

现在业内出现了几个过热的征兆，比如说扎堆上市，比如说行业估值偏高，很多公司业绩并不好，却得到了高额投资。不过现在确实也给企业寻求上市提供了一个机会，因为估值会变得很高。

京东商城CEO 刘强东：

我认为现在最多是局部泡沫。和第一次互联网泡沫破裂前比，这轮互联网公司市值大涨的基础不仅仅存在清晰的盈利模式，更是因为互联网已经彻底渗透到了社会生活的方方面面，其价值根基也更牢靠。

微软亚太研发集团主席 张亚勤：

中国互联网产业本身并没有泡沫，但是针对互联网企业的估值、心态有一个大的泡沫。现在很多互联网企业去上市，但实际上却是处于亏损状态，上市后风险很大。不过，所谓 “互联网泡沫2.0” 还是有坚实的产业基础，没有2000年那么可怕。只是对上市的互联网企业的压力和期待太大，他们不会有更多犯错的空间。

论

泡沫之从何而来

“全球的金融政策导致‘闲钱’很多”

“i美股”网站创始人 方三文：

泡沫从哪里来？主要还是资源（比如资金）供应的增加超过了企业的创新能力。清科研究中心的数据显示，2011年一季度共有25只新基金完成募集，募资总额冲高至89.23亿美元，分别是前一季度及去年同期的4.33倍和3.04倍。除已经募集到位的基金外，一季度还有19只新基金宣布成立，其中披露目标规模的15只基金共计划募集148.99亿美元。

创新工场CEO 李开复：

中国股的泡沫从哪里来，投行的回答是，它来自于全球各政府的金融政策，这导致有很多“闲钱”却没有好的投资出路。不少投资者只要看到用户和营收的涨幅，可以无视企业盈利水平就大笔买入。

清科集团CEO 倪正东：

去年VC/PE募了2000亿元的新基金，今年又会再创新高。创业者们，这么多钱来追你们，你们就偷着乐吧。

论

泡沫之破裂

“出现扎堆上市时，往往好的公司并不多”

独立IT评论人 洪波：

过热总会过去，拿上市公司举例子，按以往经验，出现扎堆上市的情况时，往往好的上市公司并不多，比如SP概念、网游概念都曾出现扎堆上市的情况，但最后这些公司都慢慢沉寂了。现在看，本轮扎堆上市的互联网，头一两次财报也许能做得比较好看，但到了明年上半年，慢慢的投资者就会分辨出其中估值偏高的公司，到时候就会将泡沫挤出，结果就是不合格者的股价将跌入深渊，这在以前都发生过。

创新工场CEO 李开复：

当同类上市公司增多时，泡沫会被慢慢挤出。拿视频类的公司举例，如果上市者增多，然后每家都说自己是中国的Youtube、中国的HULU、中国的Netflix，再多看两次财报，美国投资者自然会明白。

点击科技总裁 王志东：

泡沫是资本的特点，只要有利可图，资本就会跟风，泡沫就能搅动起来。但只要网络的用户增长是真实的、网络的价值是真实的，网络经济就不是泡沫。也许资本泡沫会扶起一批投机性的项目，但泡沫过去后一定能留下更多真实的、成功的企业和成功的企业家。

晨报记者 张黎明

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