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前瞻性政策催生了难得的经济亮点

发布时间:2021-01-21 17:15:42 阅读: 来源:垫圈厂家

前瞻性政策催生了难得的经济亮点

笔者在此前的宏观经济点评中估计,我国经济7月出现宏观政策拐点,9月出现经济增长拐点。看上周末公布的8月PMI数据,新一届政府灵活及时的政策转向扭转了经济向下的趋势,9月经济复苏态势愈发明显。8月官方PMI为51.0%,比7月上升0.7个百分点,且升幅比明显扩大,今年以来首次出现12个分项指数全部上升的记录。订单指数、新出口订单指数更大幅回升,在新兴市场经济大幅波动的情况下呈现出难得的亮点。  8月新订单指数为52.4%,比7月上升1.8个百分点,自去年下半年以来回升幅度首次超过1个百分点。生产指数为52.6%,比7月上升0.2个百分点。今年以来生产指数一直高于新订单指数,而8月两者差距缩小至0.2个百分点,反映出当前供需增长趋于均衡。8月采购量指数继续回升,达到52%,较上月回升2个百分点。而看库存指标,8月原材料库存指数为48.0%,比上月回升0.4个百分点,产成品库存指数为47.6%,比上月回升0.3个百分点。8月采购量与库存指数增加,显示出企业库存调整已接近尾声。  结合PMI数据与早前公布的宏观经济数据,笔者预计8月其他宏观经济数据也有望延续向好趋势。钢材、水泥等价格继续回升,工业企业利润大幅反弹,均显示工业生产或将继续向好。投资方面,由于伴随着稳增长政策的逐步推行,行政审批的加快,基础项目投资有望继续支持投资反弹。消费方面,暑期长假有助于带动旅游、休闲、餐饮等相关消费,因家电补贴政策到期,消费或将有所回落。  对外贸易方面,新出口订单指数50.2%,比上月上升1.2个百分点,这是今年4月以来首次回升至临界点以上。而这一趋势也得到了8月集装箱运输高频数据的支持。在欧美主要经济体经济改善的推动下,欧洲航线、北美航线均环比有所提高。而早前国内促进贸易便利化、保证进出口稳定等措施的出台,也有助于出口反弹。国内需求回升也带动8月进口指数月重返50%荣枯分界线,比7月上升1.6个百分点。在此基础上,笔者预计8月中国出口或为8%,进口或为12%,均呈现改善趋势。  通胀方面,购进价格指数持续回升。继7月回升5.5个百分点之后,8月购进价格指数再升3.1个百分点,达到53.2%,这也是今年3月以来的最高值。购进价格指数上涨与8月大宗商品价格以及国内工业品价格走势相吻合。国际大宗商品,8月石油、铁矿石、铜等原材料价格上升。商务部公布的数据显示,有色金属、矿产品价格也在上涨。据此,笔者预计,8月PPI环比将上涨,同比降幅或将大幅收窄。  来自商务部的数据还显示,8月食品价格继续上涨,其中蔬菜、猪肉、蛋类以及水产品价格均有所提升。笔者判断,虽然食品价格有上涨压力,但鉴于下半年基数效应继续回落,总体来讲, 8月CPI或比7月有不小回落,预计将为2.3%。全年通胀压力仍然可控,预计CPI可能将维持在2.5%左右,低于政策目标。  就业与企业信心也有所好转。8月从业人员指数为49.3%,比上月上升0.2个百分点,但仍低于连续15个月低于50%,还需要继续巩固。企业生产经营预期指数达59.4%,继上月上升2.3个百分点后,再升3个百分点。虽然小企业情况要大大弱于大中型企业,但伴随着稳增长措施的推进,尤其对小微企业的扶持,大中型企业经营改善会在四季度传导到小企业。  由此看来,8月PMI比较乐观,且与早前7月工业企业利润大幅提升,发电量、工业品价格走势相互验证,共同支撑中国经济走出了国际金融危机以来的最差阶段,复苏态势渐趋稳定。而伴随着发达国家需求改善好转,以及国内稳增长措施的持续强化,预计未来消费、投资、净出口三驾马车将带动中国经济继续反弹,全年经济增长实现7.5%的目标应无悬念。  当然,淘汰落后产能、化解地方债务风险,应对美联储量化放松政策的退出等仍需要持续推进结构性改革。令人鼓舞的是,决策层推进改革的决心非常坚定,尤其上海自贸试验区破冰,通过试点全面推行金融,经济管理,税收及法制改革,意义非凡。这样的改革力度,让国人对11月的十八届三中全会或将提出的全方位改革蓝图充满期待。以城镇化为核心的经济振兴计划,若能围绕户籍制度,农村土地流转, 财政体制及社会保障体制全力推动改革,中国经济势将打开一片崭新的天地。

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