【资讯】邱实人民币贬值增加流动性成长股面临不同命运

邱实：人民币贬值增加流动性 成长股面临不同命运

由股市动态分析举办的《挖掘2014新机遇第二季度投资报告会》3月29日在广州举行，东方财富网全程直播。华泰金融控股(香港)策略分析师邱实在会上表示，人民币贬值以及人民币国际化将给市场带来更大的流动性，从第二季度的数据分析，成长股未来会迎来新高或回不到高点的两种截然不同命运。　　邱实从这个月初的数据谈起。央行把人民币波动区间从原来的1%调到2%，也就意味着人民币每天的波幅可以在中间价上下2%。从1月中，人民币从6.05开始下跌，中间价接近6.2%，后面接近3%。　　在邱实看来，3%的理由很简单。“第一，就是我们需要改变游戏规则，第二，将把所有的套利金拿走。”　　“而从各项贸易数据看，央行主导性推动了人民币的下跌。目的性很简单，一方面是为了未来人民币国际化自由兑换作了试探，另外一方面是把套利的资金先赶走。”邱实说。　　在谈到人民币为什么会贬值，邱实以日本经济为例，认为正是日本贬值催生了企业营业能力，也提升了他的国际化竞争能力。可是日本竞争强了，从侧面就打压了我们的制造业。所以从目前的情况来看，人民币在目前短期内不具备技术升值的条件。　　“贬值一定是央行主动引导的。而目的有两个，第一，我们的人民币国际化进程加快，我们的人民币实现兑汇，可是现在会有所提前。因为人民币单边升值和可波动升值是两个概念。”邱实说。　　他进一步分析认为，“通过人民币的贬值，央行出现了正回购。实际来说，就在逐步的降低了实际利率，如果最终我们的汇率能够影响到利率的话，我个人认为这是一个非常成功并且大胆的尝试。这个对于我们未来宏观的转好或者实体经济真正的向好，摆脱传统的靠投资、房地产、金融服务为主的经济模式，我觉得是一个非常好的基础。”　　当谈到A股市场时，邱实说：“A股已经基本上三年指数没有和行情，可是美股去年光指数一年涨幅就超过20%。这说明两个问题，第一，美国人更充分地利用了他的发钞能力、货币能力，解决他的实体经济问题，至少从目前情况看，美国人觉得他要缩减投资规模。第二，从长中期来说，美元的大幅下跌过渡期已经结束，可是所有的风险我觉得在今年都没有。所有的风险都不应该出现在今年，在欧美市场，但是很有可能会出现在明年。”　　“所以今年是很多资金做一个调仓的重要时间窗口，特别从现在开始，如果大家有关心外围市场，大家也直到最近在实现美国可产，最近这两个星期美股跌的很快，而是去年涨的很多公司跌的很快，主要是科技公司、生物医药公司等等。”邱实说，“我想表述的意思是，今年从资金链上来说欧美是没有问题的，不太出现崩盘，可是这个阶段出现的调仓的问题可能非常多。”　　而在邱实看来，人民币的国际化意味着三个方向，第一，以后的投资渠道不仅仅局限于股票，应该是全球化。第二，香港市场可能未来真的应该是中国的香港市场，以后看到的中国香港市场应该就是三个地区，因为毕竟在香港上市的公司基本上两个都有。第三，从整个流动性的角度来说，也就是说随着居民的购物额度上调，这个是不可避免的，因为最终要实现人民币的兑换。　　因此，他指出：“人民币在以后将对很多生产性企业来说会需要对汇率进行对冲，这样会增加二级市场的交易流动性，所以市场会更活跃。”　　同时邱实指出了自己第二季度所关注的点。“第一，人民币方向的约束，如果人民币继续贬值，我们房地产的松动会进一步加剧，整个央行可能会进入正回购，在整个的资金链上会趋紧。第二，会不会有大幅的刺激政策。”　　在邱实看来：“在六月份之间，不太可能出现任何方向，4、5月份不太可能出现非常好的单边，但是这里要注意两点。这一轮下来的成长性股票会有两个命运。第一个就是永远不用完了，糕点回不去了。第二点，这个位置可能是今年的第一点创新高。”

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