原油回调石化政策放缓塑料高位承压
原油回调 石化政策放缓塑料高位承压
美联储在近几次会议纪要中虽未明确QE退出的具体时间,但坚持当有迹象表明美国经济好转后将逐步退出宽松政策论调。美国退出QE计划对大宗商品市场而言是重大利空,这在一定程度上限制了商品期货上涨的空间。
原油面临回调风险
近日,俄外长拉夫罗夫呼吁大马士革将化学武器移交国际监督,就销毁化学武器达成共识并加入禁止化学武器组织。叙利亚政府对俄方的方案表示同意。纽约原油在此消息影响下高位回落,跌至110美元/桶下方。叙利亚问题暂得到缓解,原油供给中断的担忧解除,目前油价中涵盖的地缘政治溢价将被剔除,国际油价面临向下调整的风险。
石化涨价政策放缓
进入9月份,国内石化行业延续涨价政策。石化产品价格上涨过猛致使价格高企,市场需求受到明显打压,成交欠佳。9月13日,石化价格政策转向维稳,9月16日石化价格开始下调。按照石化政策变化规律,近期政策可能面临转折,后期产品延续降价趋势可能性加大。
价格高企抑制需求
目前高价位已经对下游需求形成抑制,下游生产企业原料成本偏高导致亏损,原料采购积极性不高,其原料库存维持低并及时的加固位,并不积极补货。山东地区液压万能实验机分别检查主体部份和测力机构部份本周农膜生产情况较好,但开机率仅维持在50%左右,大部分农膜经销商采购意向很弱,仅维持少量刚需。其他地区开工率偏低,部分企业重新进入停车阶段,部分按订单阶段性开车。
库存增加带来压力
交易所注册仓单方面,9月份以来大连商品交易所塑料注册仓单持续增加,由月初的3574手增加至这在薄膜材料和片材产品中很重要现在的15314手。社会库存方面,中塑资讯数据显示,截至8月31日,国内PE主要市场总库存延续上涨,PE较8月底增加4.92%。总体来看,8月份社会总库存上升幅度较大。塑料库存整体增加给塑料价格进一步上行带来压力。因国庆长假临近,石化及经销商销售压力加大,石化及经销商可能选择降价促销,短期内有利空影响。
技术面高位承压
近来,主力合约L1401近期屡次上冲11100均受阻回落,区间成为塑料短期压力位。考虑到塑料在近两周内上冲受阻,笔者认为塑料短期承压回落的概率较大。很有可能是先跌破上升趋势线,然后回调至8月下旬上涨起点区间,在此区间略做整理后上看10100附近。
投资策略
通过基本面及技术分析,我们对塑料近期走势的整体判断是高位承压、短期回调。因此对应的操作策略以做空为主,具体是逢高做空或者等待跌破关键点位追空。塑料主力合约L1401的区间可以建立初始空头仓位,初始止损点11200。下行过程中可在区间寻找合适机会继续做空。价格有效跌破上升趋势线10800可再次择机做空。预计期价在区间会有反复,如有效跌破区间下沿可择机追空,目标10100附近。
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