货币政策转向宽松宏观环境将持续改善-【zixun】
货币政策转向宽松 宏观环境将持续改善
“明年政策预计将进一步宽松。”对于将要召开的中央经济工作会议,申万首席宏观分析师李慧勇表示,尽管经济增长目标可能会下调,但稳增长的压力不减,预计经济将会在底线之上运行,并给深化改革创造良好的宏观环境。
分析人士认为,继“一带一路”战略提出、对外经济政策大调整之后,对内经济政策的大战略预计会明确,投资的作用将进一步凸显,赤字规模可能上调,降低融资成本的举措将进一步推出。同时,有望加快金融改革,加快高效金融市场的建设。
托底经济增长宽松力度料加大
“一般而言,中央经济工作会议的议题主要包含三方面内容,一是一年以来经济工作的回顾,二是新的一年调控目标、政策基调的确立,三是重点领域改革的明确。”李慧勇表示,GDP的增长目标可能会下调至7%左右,CPI上涨目标可能在3%左右,M2在12%左右。
李慧勇指出,GDP增长目标下调是为了适应经济增速放缓的趋势,但这并不意味着政策宽松力度会减弱。这主要是因为房地产投资调整滞后于销售。2014年,地产销售完成触底;2015年将会有房地产投资的下行和触底。在调整完成后,房地产将步出口后尘,进入低速增长轨道。
万博新经济研究院院长滕泰表示,从三大需求来看,出口依然对经济总体是负贡献,但已经连续三年负增长,明年不会太差,尤其是美国经济2015年比2014年形势还好一点。消费也不是造成经济增速继续回落的主要原因,在居民消费心态和收入结构不变的情形下,消费会稳步回落,不会出现非线性或者断崖式下挫。真正的风险依然来自于投资领域。
滕泰称,2015年三大投资增速可能还会继续保持回落态势,尤其是房地产投资增速可能迎来个位数增长,甚至不排除个别月份单月负增长,这是2015年制约中国经济最大的风险。要把明年的经济搞好,就应当继续降准和降息。
分析人士认为,为了应对经济下行压力,财政、货币政策的进一步宽松不可避免。财政政策方面,赤字规模预计会上调。这一方面是给加码基建投资对冲房地产投资提供支持,另一方面地方政府搞基建投资面临资金的约束,需要中央政府加杠杆。
专家表示,财政、货币政策的稳健基调可能不变,但操作空间应当会增加。例如,2014年财政赤字是13500亿元,由于明年经济总量会增加,如果按照64万亿总量,赤字率达到3%计算,这会有19000亿。因此明年赤字规模可能在13500亿-19000亿元之间。
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